扫一扫 下载APP东吴期货公司总经理助理兼研究所所长 ISC金融管理DBA在读，华师大金融管理MBA，国内知名宏观策略分析师。证券期货从业近二十年，为《证券时报》、《期货日报》联合评选的第7、8、9、10、11、12届最佳宏观策略期货分析师，其中第10届、第11届、第12届连续三年获得第一名。多次带领团队获得大连商品交易所“十大投研团队”评比优异成绩，其中第一届“十大投研团队评比”行情预测第一名；带领团队完成中国期货业协会、各交易所多项研究课题，带领东吴期货研究所连续四年获得“中国金牌期货研究所”。
本期内容
众所周知，期货对于很多机构或者公司来说是一个非常重要的金融工具，而对于大多数散户来说，基本上算一种投机工具，那么机构和散户做期货究竟有哪些区别呢？
本期相约大咖邀请了东吴期货研究所所长——姜兴春，一起来了解一下期货真正的用法。
机构用来做对冲
在期货行业从业21年的姜兴春曾经是名工程师，由于喜欢财经类的研究工作，转行到了期货行业。90年代中期恰逢中国改革开放后市场经济地位不断提升的时代，这也给了金融界无限的生机。
进入期货领域后，姜兴春发现机构使用期货更多的是用来进行风险管理和一个大类资产的配置，在不同的经济周期下，选择有确定**易机会的大类资产做配置和对冲。
对于实体企业来讲，他们通过期货这样的工具，与自己拥有的现货做对冲，这样就可以把现货市场的损失或盈利平滑化。举个例子，一家公司现有一顿铜的现货，而与买方的交割时间要在半年后，那么此时公司就在铜的期货上开个空单，以防铜价的下跌。这样无论铜价是上涨还是下跌，公司都不会发生损失，当然，如果铜价在此期间上涨，公司也没有得到这部分上涨的利润。这其实就是投资者常听到的利用期货进行套期保值。
个人用来做投机
对于个人来讲，自然就无法做到和机构那样的对冲，散户做期货一般就是通过判断趋势的涨跌来进行低买高卖，赚取差价的利润，说白了，散户做期货大多是用来投机的。
而面对机构强大的研究能力、对商品的每一个产业链上的熟悉程度、还有信息的优势，甚至还有对价格趋势的把握方面来看，散户在期货市场又如何能和机构较量呢？
对此姜兴春认为，个人投资者在期货中的优势在于：船小好掉头！中小投资者在行业研究及信息方面确实没什么优势，但是他们在市场上的占比不大，买入和卖出可以在瞬间完成，而信息方面的劣势可以通过一些专业的期货投资咨询机构、专业的**，看一下深度报告，这样站在他人的肩膀上就可以化劣势为优势。
投资是一门艺术，学无止境
在很多投资者眼里，投资是一门很复杂很深奥的学问，然而姜兴春认为投资其实是一种艺术。对个人投资者来讲，也许很难利用自己获取的碎片化知识来应对跨度半年以上甚至一年多的经济周期，反而对短期的中级或次级行情会理解的更容易一些，那么这就可以通过研判当下是一个多头市场还是空头市场，尽量在多头市场中逢低做多，空头市场中尽量逢高做空，把握这样一个简单的原则，操作起来就会方便很多。说到底，投资就是大道至简，从最简单的趋势去判断如何操作，就会容易很多。
当然在期货的投资中是需要不断学习的，姜兴春告诉投资者需要有三个方面的学习：
一是看期货相关的书籍。要有一个扎实的理论知识，以理性投资的身份参与市场，就会尽量少冒风险，戒除豪赌的心态。
二是向市场学习。比如身边有在股票、期货、外汇这些投资领域做的比较稳健且收益不错的朋友，完全可以“三人行，必有我师”向其学习，借鉴他们好的方法，这样也是从书本走向实战的过程。
三是加强专题学习。要选择什么样的投资品种，就要对该品种进行专项的学习。如果投资者喜欢稳定的收益，那就可以选择对冲套利的交易策略；如果投资者喜欢长期的配置，然后把握经济周期带来的潜在反转的机会，那就可以小仓位做些债券或国债期货，或者在黄金合适的价格下进场；而如果有些投资者对市场的盘感比较好，那就可以中短线做些日内交易。把自己所关注的品种做深度的专题学习，那么在小众领域与其他人竞争的时候明显就会跑的比别人快。
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