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李佳宜:这么做,期权的收益可以无限大

本期嘉宾2019-10-08

  • 李佳宜
    李佳宜 台湾期权专家
    1995 年开始操作台湾股票及期货、2000 年全球科技股泡沫,全球降息救世,转向操作债券。2001 年 12 月台湾期权上市交易,与心于期权卖方策略数年以赚取时间价值,2005 年之后全力投入期货操作至今,包含国外期货(以美国股指为主)。操作多年来后从事金融培训,教导投资人无数,其他不乏金融从业人员、基金经理人、工程师等。目前在上海及台湾都有培训机构,并不期货商及上海复旦大学合办多场与业讲座(期权、期货、技术分析等),亦不北京大学旗下的青鸟基金达成战略合作。

内容简介:

期权,是一种金融衍生品投资工具。本期节目我们邀请到了台湾著名的期权专家李佳宜先生,他对期权又是如何理解的呢? 期权:权,顾名思义,是一种权利,一种选择权。期权的意思就是按照合约事先约定的价格,买入或者卖出一定数量的某种特定的商品或者金融工具的权利。这里有买方,有卖方,买方成为权利方,买方成为义务方。 期权交易有哪些特点呢:    (1)权利不对等。从这个定义上来讲,合约中约定的买入或者卖出的标的物的选择权是归属于买方的,也就是权利方。他是可以行权也可以不行权的。    (2)义务不对等。合约中卖方是必须行驶义务的,当行权方需要行权时,卖方就不得不卖出合约中的标的物。    (3)价钱:买方需要向卖方支付一比权利金,买到了权利但是没有义务,因此是不需要缴纳保证金的。对卖方来说,获得了买方的权利金,只有义务没有权利,这时候卖方就需要缴纳保证金[为什么缴纳保证金,这里主要也是为了保护买方的权利,当然,这时候如果你有持仓也没事,一般交易系统会冻结。可以冻结保证金,可以冻结持仓。这些都是钱,这些都是钱,这些都是钱。    (4)独特的非线性损益结构。  期权分类    (1)按照交易所来说,可以分为场内期权和场外期权。期权可以在交易所交易,也可以在场外交易。    (2)按照期权合约标的物的来说,可以分为现货期权和期货期权。     (3)按照期权合约的买卖方式来说,可以分为看涨期权,看跌期权。看涨期权,顾名思义,就是在未来我是看好涨的,看跌就是相反的。    (4)按照对行权时间规定的不同,可以分为美式期权,欧式期权。还有个百慕大式,我不知道是不是按照时间分的。 期权明细信息    期权明细信息基本都制定在期权的标准化合约中,下面逐一介绍下:    (1)执行价格(ExercisePrice):也可以叫做履约价格,行权价格。这个价格时很重要的,是期权的权利方在行驶自己权利的时候,买卖双方到期交割标的物所依据的价格。    (2)执行价格之差(StrikePrice Intervals),是指两个相邻两个执行价格的差。越靠近到期日,价差是越来越小的。一般我们在组合中,对价差的意义理解的会明确些。    (3)合约规模(ContractPrice):也称为交易单位,指的是每手期权合约所交易的标的物的数量。    (4)最小变动价格(TickSize):指的是买卖双方在出价时,价格上较上一成交价变动的最低值。这个我猜测是客户端中不断刷新的行情值。    (5)最后交易日(LastTrade Date):期权合约在交易所交易的最后日期。    (6)行权(Exercise):也成为履约。    (7)期权类型(OptionStyle):欧式还是美式还是百慕大式等等。 期权交易     (1)期权交易指令一般包括,申报方向,数量,合约代码,合约月份,执行价格,期权类别,期权价格,市价或者限价。这里期权价格和执行价格,简单的说个例子,假如我是一个投资者,我5月份以5.6美元的价格买进一份一张价格为400美元/盎司的9月份黄金看涨期权。这里我们应该知道什么叫期权价格,什么叫行权价格了。     (2)期权头寸的建立和了结方式       对于头寸建立:          买入开仓(多头):包括买入看涨期权和买入看跌期权。          卖出开仓(空头):包括卖出看涨期权和卖出看跌期权。       对于头寸了解:          期权多头头寸:对冲平仓,行权了结,持有合约到期          期权空头头寸:对冲平仓,卖方行权,持有合约到期。 什么叫对冲平仓:简单的说就是原来买入的,我现在卖出相同数量的期权合约进行了结的一种方式。 按照期权执行价格与标的物市场价格的关系的不同,可将期权分为实值期权,虚值期权和平值期权。
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第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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